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知识库期货从业全部期货基础知识期货法律法规期货投资分析注册安全工程师一级建造师一级消防工程师二级建造师造价工程师监理工程师社会工作者期货从业基金从业银行从业证券从业中级经济师初级经济师高级经济师高频 衍生品市场的产生与发展 (1)1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)。 (2)芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约,同时实行了保证金制度。 (3)1882年,芝加哥期货交易所允许以对冲方式免除履约责任,这更加促进了投机者的加入,使期货市场流动性加大。 (4)1883年,芝加哥期货交易所成立了结算协会,向其会员提供对冲工具。1848年82个商人成立芝加哥期货交易所(CBOT)。1865年推出标准化合约,实行保证金制度,促成了真正意义上的期货交易的诞生。1882年对冲交易,1925年成立结算公司。 (5)1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后,芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算,现代意义上的结算机构形成。 (6)标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施,标志着现代期货市场的确立。 08-21高频 不同衍生品之间的联系和区别 期货与远期、期权、互换的联系和区别 1、期货与远期 (1)期货与远期的联系:两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。 (2)期货交易与远期交易的区别 ①交易对象不同。期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同,所涉及的商品没有任何限制。 ②功能作用不同。期货交易的主要功能是规避风险和发现价格。远期交易由于远期合同的流动性不足,限制了其价格的权威性和分散风险的作用。 ③履约方式不同。期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式。远期交易履约方式主要采用实物交收方式。 ④信用风险不同。在期货交易中,以保证金制度为基础,实行当日无负债结算制度,每日进行结算,信用风险较小。远期交易具有较高的信用风险。 ⑤保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度,按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金,通常是合约价值的5% -15%。而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。 (二)期货与期权 1、期货与期权之间的联系:期货期权是期权和期货合约的有机结合。期货交易是期货期权交易的基础。 2、期货与期权的区别 (1)交易对象不同。期货交易的是可转让的标准化合约,合约的标的物是实物商品或者金融工具。期权的标的物不仅限于商品和金融工具,还可以是其他衍生品合约。 (2)权利与义务的对称性不同。期货合约是双向合约,交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。期权是单向合约,期权的买方在支付权利金后即获得了选择权,可以选择执行期权,也可以放弃执行,而不必承担义务。而期权的卖方则有义务在买方行使权利时按约定向买方买人或卖出标的资产。 (3)保证金制度不同。在期货交易中,买卖双方都要缴纳期货合约价值5% -15%的保证金,作为履约的保证。在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金,盈利方则可提取多余保证金;期权交易中,买方向卖方支付权利金后,其最大风险就是权利金的亏损,因此期权买方不需要再缴纳保证金。但对期权卖方来讲,他在收取对方权利金的同时要随时应对买方要求履约,因此,需要缴纳一定的保证金,以表明其有能力履行期权合约。 (4)盈亏特点不同。期权买方的收益随市场价格的变化而波动,是不固定的。期权交易双方的盈亏曲线是非线性的。期货交易的盈亏对称的,交易双方都面临着无限的盈利和无止境的亏损,其盈亏曲线为线性。 (5)了结方式不同。期货交易中,投资者可以通过对冲平仓或实物交割的方式了结仓位,而大多数投资者均选择对冲平仓而非到期交割。期权交易中,投资者了结的方式包括三种:对冲、行使权利或到期放弃权利。 (三)期货与互换 1.期货与互换之间的联系: 远期合约是期货和互换的基础,期货和互换是对远期合约在不同方面创新后的衍生工具。 2.期货与互换的区别 (l)标准化程度不同。期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约,而互换交易的对象则是交易双方私下协商达成的非标准化合同。 (2)成交方式不同。期货交易是在交易所组织的有形的公开市场内通过电子交易系统撮合成交,而互换交易一般无固定的交易场所和交易时间,主要通过人工询价的方式撮合成交。 (3)合约双方关系不同。互换协议是交易双方直接签订,是一对一的,互换的违约风险主要取决于对手的信用,而期货交易则不同,合约的履行不取决于交易对手,而取决于期货结算机构在期货交易中充当中央对手的角色。 08-21高频 衍生品市场的作用 (一)衍生品市场在宏观经济中的作用 1. 提供分散、转移价格风险的工具,有助于稳定国民经济 2. 为政府制定宏观经济政策提供参考依据 3. 促进本国经济的国际化 4. 有助于市场经济体系的完善 (二)衍生品市场在微观经济中的作用 1. 锁定生产成本,实现预期利润 2. 利用期货及衍生品价格信号,组织安排现货生产 3.期货及衍生品市场拓展现货销售和采购渠道 08-21组织结构 (一)会员制期货交易所 会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建,缴纳一定的会员资格费作为注册资本,以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。 1.组织架构 会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。其中,会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成,它是会员制期货交易所的最高权力机构。理事会是会员大会的常设机构,对会员大会负责,执行会员大会决议。按照国际惯例,理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。 2.会员资格的获取 只有取得会员资格才能进入期货交易所场内交易。会员制期货交易所会员资格的获取方式有多种,主要是:以交易所创办发起人的身份加入,接受发起人的资格转让加入,接受期货交易所其他会员的资格转让加入和依据期货交易所的规则加入。 3.会员的基本权利与义务 交易所会员的基本权利包括:参加会员大会,行使表决权、申诉权;在期货交易所内进行期货交易,使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务;按规定转让会员资格,联名提议召开临时会员大会等。 会员应当履行的主要义务包括:遵守国家有关法律、法规、规章和政策;遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定;按规定缴纳各种费用;执行会员大会、理事会的决议;接受期货交易所的业务监管等。 (二)公司制期货交易所 1.组织架构 公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会(或监事)及高级管理人员,他们各负其责,相互制约。其中,股东大会由全体股东共同组成,是公司制期货交易所的最高权力机构。股东大会就公司的重大事项作出决议。董事会是公司制期货交易所的常设机构,行使股东大会授予的权力,对股东大会负责,执行股东大会决议。监事会(或监事)对股东大会负责,对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督,维护公司及股东的合法权益。总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。他对董事会负责,由董事会聘任或解聘。 2.会员资格:与会员制期货交易所类似 (三)会员制和公司制期货交易所的主要区别 1.是否以营利为目标 2.适用法律不同 3.决策机构不同 08-21我国境内期货交易所 我国境内期货交易所概括 1.上海期货交易所 于1999年12月正式营运。上市交易的主要品种有铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、天然橡胶、黄金、白银、燃料油、石油沥青、锡、镰、纸浆、不锈钢、纯碱、低硫燃料油、20号胶、国际铜、原油期货,还在期货合约的基础上, 上市了铜、铝、锌、天然橡胶、黄金、原油期权。 2. 郑州商品交易所 成立于1990年10月12日。上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油、小麦、早釉稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚釉稻、铁合金、棉纱、苹果、红枣、尿素、花生、短纤、纯碱期货等。除此之外,还在期货合约的基础上,上市了白糖、棉花、甲醇、PTA、菜籽粕、 动力煤期权。 3. 大连商品交易所 成立于1993年2月28日。 上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕桐油、线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯 (PVC)、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉、粳米、生猪、乙二醇、苯乙烯期货、液化石油气期货等。除此之外, 还在期货合约的基础上,上市了豆粕、玉米、铁矿石、聚乙烯、聚丙烯、 聚氯乙烯、棕桐油、液化石油气期权。 4. 中国金融期货交易所 于2006年9月8日在上海成立。上市交易的是金融期货和金融期权品种,目前上市交易的主要品种有沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货、5年期国债期货、10年期国债期货、2年期国债期货,还上市了沪深300股指期权。 5. 广州期货交易所 2021年1月22日,中国证监会批准设立广州期货交易所。2021年4月19日,广州期货交易所正式揭牌。广州期货交易所是我国第一家混合所有制的交易所,股东构成多元,包括中国证监会管理的4家期货交易所、广东国资企业、民营企业和境外企业。 6. 境内交易所上市品种概况 截至2021年9月30日 ,我国境内有郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所、广州期货交易所5家期货交易所,94个上市品种,其中商品期货64个,金融期货6个,期权品种24个。 7.境内期货交易所场外交易平台 上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所均构建了场外交易平台。 08-21我国境内期货结算机构与结算制度 我国境内5家期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构,因此期货交易所既提供交易服务,也提供结算服务。我国境内期货结算制度分为全员结算制度和会员分级结算制度两种类型。 (一)全员结算制度 全员结算制度是指期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格,期货交易所的会员均既是交易会员,也是结算会员,没有结算会员与非结算会员之分。 郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所和广州期货交易所实行全员结算制度。 (二)会员分级结算制度 在会员分级结算制度下,期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员。 中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。 08-21期货公司 (一)期货公司的界定 期货公司,是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。 (二)期货公司的性质与特征 期货公司属于非银行金融机构。 与其他金融机构相比,期货公司具有明显的差异性: 第一,期货公司是依托从商品、资本、货币市场等衍生出来的市场提供风险管理服务的中介机构。 第二,期货公司具有独特的风险特征,客户的保证金风险往往成为期货公司的重要风险源。 第三,期货公司高度重视客户利益,面临双重代理关系,即公司股东与经理层的委托代理问题以及客户与公司的委托代理问题。 (三)期货公司的业务类型 1.期货经纪业务 期货经纪业务是指期货公司通过自己的交易通道代理客户进行期货交易,并收取交易佣金的中介业务。 2. 期货投资咨询业务 期货投资咨询业务是指基于客户委托,取得期货投资咨询资格的期货公司可以向客户提供风险管理顾问服务、信息研究分析服务、交易咨询服务等业务,并收取相应的咨询费用。 3. 资产管理业务 资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托,根据《期货公司监督管理办法》《私募投资基金监督管理暂行办法》规定和合同约定,运用客户资产进行投资,并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。资产管 理业务的投资收益由客户享有,损失由客户承担。 4.风险管理业务 期货公司通过成立风险管理公司,为实体企业、金融机构、投资机构等法人或组织、高净值自然人客户提供适当风险管理服务和产品的业务模式。 (四)期货公司的功能与作用 期货公司的功能主要体现为: 第一,期货公司作为衔接期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带,降低了期货市场的交易成本。 第二,期货公司可以降低期货交易中的信息不对称程度。 第三,期货公司可以高效率地实现转移风险的职能,并通过结算环节防范系统性风险的发生。 第四,期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能。 随着期货公司业务范围的拓展,期货公司在衍生品市场开发、企业风险管理、客户资产管理、金融产品创新等方面的作用日益突出。 08-21居间人 居间人是指受期货公司委托,为期货公司提供订立期货经纪合同的中介服务,独立承担基于中介服务所产生的民事责任,期货公司按照约定向其支付报酬的机构及自然人。 居间人可分为两类: (一)券商IB 是经有关金融监管部门批准设立的证券公司等金融机构开展中介服务。 在我国,证券公司受期货公司委托,可以将客户介绍给期货公司,并为客户开展期货交易提供一定的服务,期货公司因此向证券公司支付一定的佣金。 (二)开展居间服务的自然人 其主要职责是介绍客户,凭借手中的客户资源和信息 渠道优势为期货公司和投资者“牵线搭桥”。 开展居间合作的自然人不得有下列情况之一: (1)最近三年内受过刑 事处罚的; (2)被中国证监会等金融监管部门采取市场禁入措施,禁入期未满的; (3)最近三年内被中国证监会及其派出机构采取行政处罚或者行政监管措施的; (4)被协会给予资格限制纪律惩戒措施,限制期未满的; (5)被协会列入居间人失信名单的; (6)中国证监会及协会认定的其他情况。 08-21期货合约的主要条款 一、合约名称   合约名称注明了该合约的品种名称及其上市交易所名称。   二、交易单位/合约价值   交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。合约价值是指每手期货合约代表的标的物的价值。   三、报价单位   报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位,即每计量单位的货币价格。   四、最小变动价位   最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中,对合约每计量单位报价的最小变动数值。   五、每日价格最大波动限制   每日价格最大波动限制规定了期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。   六、合约交割月份   合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。   七、交易时间   期货合约的交易时间由交易所统一规定。交易者只能在规定的交易时间内进行交易。期货交易所一般每周营业5天,周六、周日及国家法定节假日休息。   八、最后交易日   最后交易日是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日,过了这个期限的未平仓期货合约,必须按规定进行实物交割或现金交割。   九、交割日期   交割日期是指合约标的物所有权进行转移,以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。   十、交割等级   交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。   十一、交割地点   交割地点是由期货交易所统一规定的进行实物交割的指定地点。   十二、交易手续费   交易手续费是期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。   十三、交割方式   期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采取实物交割方式,股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。   十四、交易代码   为便于交易,交易所对每一期货品种都规定了交易代码。 08-21持仓限额及大户报告制度 持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。   大户报告制度指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时,会员或客户应向交易所报告。 08-21下单 下单是指客户在每笔交易前向期货公司业务人员下达交易指令,说明拟买卖合约的种类、数量、价格等的行为。 市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指按当时市场价格即刻成交的指令。这种指令的特点是成交速度快,一旦指令下达后不可更改或撤销。 限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时,客户必须指明具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格成交,但成交速度相对较慢,有时甚至无法成交。 止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,即变为市价指令予以执行的一种指令。 停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,即变为限价指令予以执行的一种指令。 触价指令是指在市场价格达到指定价位时,以市价指令予以执行的一种指令。 限时指令是指要求在某一时间段内执行的指令。如果在该时间段内指令未被执行,则自动取消。 长效指令是指除非成交或由委托人取消,否则持续有效的交易指令。 套利指令是指词时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令。 取消指令又称为撤单,是要求将某一指定指令取消的指令。通过执行该指令,将客户以前下达的指令完全取消,并且没有新的指令取代原指令。 08-21结算 结算是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易结果进行的资金清算和划转。 结算价是指当天交易结束后,对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。 08-21交割 交割是指期货合约到期时,按照期货交易所的规则和程序,交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移,或者按照结算价进行现金差价结算,了结到期未平仓合约的过程。 08-21基差的定义 基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为:基差=现货价格-期货价格。 08-21基差走强与基差走弱 基差走强与基差走弱 基差走强常见的情形有:现货价格涨幅超过期货价格涨幅,或者现货价格跌幅小于期货价格跌幅。 基差走弱常见的情形有:现货价格涨幅小于期货价格涨幅,或者现货价格跌幅超过期货价格跌幅。 08-21基差变动与套期保值效果 (一)基差变动与卖出套期保值   卖出套期保值,基差走强,净盈利   卖出套期保值,基差走弱,净亏损   (二)基差变动与买入套期保值   买入套期保值,基差走强,净亏损   买入套期保值,基差走弱,净盈利   08-21影响基差的因素 1.基差变动会给套期保值的效果带来不确定性,这称为基差风险。   套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。   2.基差的大小主要与持仓费有关。   持仓费又称为持仓成本,是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。   持仓费与距期货到期时间长短有关。距交割时间越近,持仓费越低。理论上,期货合约到期时,持仓费会减小到零,基差也将变为零。   3.基差与正反向市场   (1)基差为负:正向市场。主要反映了持仓费。   (2)基差为正:反向市场,逆转市场(InvertedMarket)、现货溢价(Backwardation)。   反向市场出现的原因:   ①近期对某种商品或资产的需求非常迫切;   ②预计将来该商品的供给会大幅度增加,导致期货价格大幅度下降,低于现货价格。   注意:反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出。   在反向市场上,随着时间的推进,现货价格与期货价格如同在正向市场上一样,会逐步趋同,到交割期趋向一致。 08-21期货投机交易的常见操作方法 (一)金字塔式建仓   金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法,即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利,可增加持仓。   增仓应遵循以下两个原则:   (1)只有在现有持仓已盈利的情况下,才能增仓;   (2)持仓的增加应渐次递减。   如果建仓后,市场价格变动有利,投机者增加仓位不按原则行事,每次买入或卖出的合约份数总是大于前一次的合约份数,合约的平均价就会接近最新成交价,只要价格稍有下降或上升,便会吞食所有利润,甚至亏损,因而不建议采用倒金字塔式的方法进行买入或卖出。   (二)合约交剖月份的选择   一是合约的流动性;   二是远月合约价格与近月合约价格之间的关系。   根据合约流动性不同,可将期货合约分为活跃月份合约和不活跃月份合约两种。   一般来说,期货投机者在选择合约月份时,应选择交易活跃的合约月份   (三)正向市场中,多头投机者应买入近月合约;空头投机者应卖出远月合约   对商品期货而言,当市场行情上涨且远月合约价格相对偏高时,若远月合约价格上升,近月合约价格也会上升,以保持与远月合约间正常的持仓费用关系,且近月合约的价格上升可能更多;   当市场行情下降时,远月合约的跌幅不会小于近月合约,因为远月合约对近月合约的升水通常不可能大于与近月合约间相差的持仓费。   (四)在反向市场中,多头的投机者宜买入交割月份较远的远月合约,空头的投机者宜卖出交割月份较近的近月合约   (五)在因现货供应极度紧张而出现的反向市场情况下,可能会出现近月合约涨幅大于远月合约的局面,投机者对此也要多加注意,避免进入交割期发生违约风险。 08-21推荐 套利指令的执行过程中常见的错误有哪些? 在套利指令的执行过程中,常见的错误包括:未同步成交:买入和卖出的两个合约未能同时成交,导致价差偏差,影响套利效果。价差分析不准确:未能准确分析价差的历史数据,选择了错误的套利机会。缺乏风险管理:未设置 2025-08-21 浏览:0推荐 什么是套利指令?套利指令在期货交易中的作用是什么? 套利指令是指同时买入和卖出两个或多个相关联的期货合约,以利用价格差异获取利润的一种交易指令。这种指令通常用于跨期套利、跨品种套利或跨市场套利等策略中。套利指令的作用主要有以下几点:风险对冲:通过同时买 2025-08-21 浏览:0推荐 如何正确使用套利指令进行跨期套利? 跨期套利是利用同一品种不同交割月份的期货合约之间的价差来进行套利交易。具体步骤如下:选择合适的合约:根据市场分析,选择两个具有较强相关性的不同交割月份的期货合约。确定价差:计算两个合约之间的价差,并分 2025-08-21 浏览:0套利指令与普通交易指令有何区别? 套利指令与普通交易指令的主要区别在于其操作方式和目的:操作方式:普通交易指令是单向的,即只买入或只卖出某个合约;而套利指令则是双向的,同时买入和卖出两个或多个相关联的合约。交易目的:普通交易指令旨在通 2025-08-21 浏览:0套利指令在实际操作中需要注意哪些事项? 在实际操作中,使用套利指令需要注意以下几点:市场分析:深入分析市场趋势和价差的历史数据,选择合适的套利机会。同步成交:确保买入和卖出的两个合约能够同时成交,避免因成交时间不同导致的价差偏差。价差监控: 2025-08-21 浏览:0期现套利的价差基础是持仓费,怎么理解? 理论上,期货价格 = 现货价格 + 持仓费(仓储、利息等 ) 。当期货与现货的价差 “偏离持仓费” ,就有套利机会 。比如期货价 - 现货价 > 持仓费,就 “买现货,卖期货” ,等期货到期,用 2025-08-17 浏览:8期现套利是否必须交割? 不一定!可以 “到期前平仓” ,只要价差变化对套利者有利,不管是否交割,都能盈利 。比如期货价 - 现货价从 100 缩小到 50 ,直接平仓(买期货,卖现货 ),赚 50 元 / 吨 ,不用交割 。 2025-08-17 浏览:6期现套利的风险点有哪些? 主要风险:持仓费估算错误:实际持仓费比预期高,盈利变亏损 。流动性风险:现货或期货 “没人买 / 卖” ,无法平仓或交割 。交割风险:交割流程复杂,出现质量、库容等问题 。考试考 风险多选题 ,比如问 2025-08-17 浏览:8期现套利的参与者有什么特点? 通常是 “有现货背景的企业”(比如糖厂、粮商 ),因为他们熟悉现货采购、仓储、交割,能降低风险 。个人投资者因缺乏现货资源和经验,很难参与 。考试考 主体判断题 ,比如问:“个人投资者可轻松进行期现套 2025-08-17 浏览:12跨市套利的风险点有哪些? 交易所政策差异:比如保证金、手续费不同,影响成本 。汇率风险(跨境套利时 ):比如伦敦铜和上海铜,汇率波动会让价差 “虚增 / 虚减” ,干扰套利 。流动性风险:某交易所的合约 “没人交易” ,想平仓 2025-08-16 浏览:4跨市套利与期货价格整体涨跌无关,怎么体现? 不管两个交易所的期货价格 整体涨还是跌 ,只要 “价差回归” ,就能盈利 。比如堪萨斯涨 10 美分、芝加哥涨 5 美分,价差缩小(730→720 ,740→735 ,价差从 10→15 ?不,需重新 2025-08-16 浏览:6跨市套利的合约选择怎么做? 选 “同一交割月、同种商品” 的合约 。比如 12 月小麦期货,堪萨斯和芝加哥的,确保 “标的相同、时间相同” ,否则价差无意义 。考试考 细节判断题 ,比如问:“跨市套利可选择不同交割月的合约,是否 2025-08-16 浏览:7跨市套利的交易所间价格差异怎么产生? 不同交易所的同种商品期货,因 “交易成本、市场供需、汇率” 等因素,价格存在差异 。比如芝加哥和堪萨斯的小麦期货,供需不同,价格就不同 。考试考 前提判断题 ,比如问:“跨市套利的基础是不同交易所同种 2025-08-16 浏览:5跨市套利怎么操作? 当两个交易所的同种商品期货 “价格偏离合理价差” 时,在低价交易所买,高价交易所卖 。比如堪萨斯小麦 730 美分 / 蒲式耳,芝加哥 740 美分 / 蒲式耳,价差 10 美分,就 “买堪萨斯,卖芝 2025-08-16 浏览:2跨品种套利的 “关联商品” 怎么选? 跨品种套利选的商品,得是 “相互关联” 的,比如:需求替代品(铜和铝,都能做电线原料 );需求互补品(汽车和汽油,汽车卖得多,汽油需求大 );生产替代品 / 互补品(大豆和豆粕、豆油,大豆是原料,豆粕 2025-08-15 浏览:7相关商品间套利怎么操作? 当两种关联商品 “价格偏离合理比值” 时,卖出被高估的,买入被低估的 。比如铜和铝,铜价高估、铝价低估,就 “卖铜期货,买铝期货” ,等价差回归(铜跌、铝涨,或铜涨得慢、铝涨得快 ),平仓盈利 。案例 2025-08-15 浏览:7原材料与成品间套利怎么体现? 以大豆、豆粕、豆油为例,大豆是原材料,豆粕、豆油是成品,存在 “100% 大豆 ≈ 18% 豆油 + 78.5% 豆粕 + 损耗” 的关系 。当 “大豆与成品的价差偏离合理值” ,就可套利 。比如:大 2025-08-15 浏览:4期货基础知识期货法律法规期货投资分析2026年期货从业《真题带刷班》系列直播立即预约2026年期货从业《模考金题班》系列直播立即预约新手指南报名条件报名时间报名入口报考答疑学习知识库精编干货笔记立即阅读下载APP早备考早拿证查看更多2026年期货从业资格统考报名流程详解【个人--报名全流程】下载量:802026年3月期货从业《法律法规》模考大赛试卷下载量:242025年5月《期货法律法规》真题与答案解析下载量:2552025年5月《期货基础知识》真题与答案解析下载量:34112026年5月期货从业考试可以跨地区报考吗?22026年期货投资分析题库精选试题:进口企业32026年期货投资分析题库精选试题:外汇掉期交易42026年期货从业资格考试科目时间是怎么安排的?1时间不够?重点分不清?2026期货从业三色笔记用起来!限时免费领~22026年期货法律法规考情大揭秘:锁定重难点,备考方向不跑偏3考核3-5分!期货基础知识:期货投机交易核心考点梳理4考核3-5分!期货基础知识关键得分点:影响基差的因素1期货学哪个网校好一些?2有推荐期货从业资格考试的网课吗?3期货从业网校哪家好?4期货从业考试培训课程哪家好?我的题库章节练习 章节专项突破 进入做题模拟考场 海量试题免费做 进入做题历年真题 真题实战演练 进入做题每日一练 每天10题练习 进入做题考前点题 高效锁分72小时 进入做题师资团队18年教学经验王佳荣金融圈达人233网校证券、期货、基金独家网课老师。从事金融类考试培训多年,知名金融培训师。期货基础知识20年教学经验孙婧外汇分析师曾就职于多家大型证券、期货公司,具有丰富的金融从业培训经验,外汇分析师。期货法律法规15年教学经验李泽瑞金融培训高级讲师经济学硕士、金融培训高级讲师,受聘于多家企业内部培训,教学经验非常丰富。期货投资分析18年教学经验王佳荣金融圈达人233网校证券、期货、基金独家网课老师。从事金融类考试培训多年,知名金融培训师。期货基础知识新人礼包 新人注册即可获得(购课优惠券+精讲班视频+备考资料)立即领取精编资料 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